Банк России признал, что рост цен на топливо усилил инфляционное давление и ухудшил инфляционные ожидания.

Хотя ключевая ставка в июле была снижена до 14% годовых, регулятор предупредил: возможностей для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики стало меньше.

Что сообщил Банк России

— Основным проинфляционным фактором последних месяцев стало подорожание топлива, которое ускорило рост потребительских цен.

— Большинство участников заседания считают, что всплеск инфляции не станет устойчивым, однако инфляция по итогам 2026 года окажется выше апрельского прогноза.

— В первом полугодии 2026 года экономика росла умеренными темпами. Потребительский спрос усилился, но говорить о формировании устойчивого тренда пока рано.

— Влияние сокращения производственных мощностей оценивается как временное. Ожидается, что расширение импорта и перераспределение внутренних поставок помогут смягчить последствия для экономики.

— Из-за сохраняющихся проинфляционных рисков Банк России повысил прогнозный диапазон средней ключевой ставки на ближайшие три года. Это означает, что ставка, вероятнее всего, будет снижаться медленнее, чем ожидалось ранее.

Для компаний, включая сельхозпроизводителей, это сигнал, что стоимость кредитов может оставаться повышенной дольше, чем предполагалось еще весной. При планировании инвестиций, сезонного финансирования и рефинансирования долгов стоит учитывать более осторожную траекторию снижения ставок.

Банк России по-прежнему ожидает, что инфляция приблизится к целевым 4% в 2027 году, после чего экономика сможет вернуться к устойчивому росту на уровне 1,5-2,5% в год. До этого момента решения по ключевой ставке будут приниматься с учетом динамики инфляции, инфляционных ожиданий и внутренних и внешних рисков.